Les USA auront-ils la peau de Huawei ?

Le SP500 a tout juste eu le temps de se hisser au-dessus de son sommet de 2018 avec d’engager une correction technique baissière. Cette baisse s’est arrêtée sur un niveau très intéressant, vers 2800 points (ratio de correction depuis la hausse de fin 2018 à 0.25%). Pour le moment on peut classer cette baisse en tant que micro correction. Ce qui laisse encore une possibilité de reprise en direction du sommet annuel, voire des 3000 points. Par contre, passer en-dessous de 2800 points enclencherait une macro correction avec à la clef une correction plus profonde entre 2565 et 2715 points, il faudrait alors patienter pour espérer accrocher les 3000 points. Même si actuellement la volatilité reste contenue, la guerre commerciale qui ne trouve pas encore d’issue favorable reste une vraie épine dans le pied des investisseurs. On surveillera à très court terme deux niveaux d’accélération : à la hausse 2890 points et à la baisse 2800 points.

Le dollar index reste ferme et évolue quasiment à proximité de ses sommets annuels, même si la Banque Centrale américaine opte pour une situation d’attente concernant sa prochaine orientation monétaire. La réactivation du conflit commercial avec la Chine fait espérer aux investisseurs la poursuite d’une politique accommodante. Même si l’économie US reste robuste, on l’a d’ailleurs vu avec le PIB trimestriel en rythme annuel supérieur aux attentes (3.2% contre 2.2% attendu), cela n’a pas eu d’impact baissier durable sur le dollar index. Un dollar fort pénalise les entreprises américaines à l’export. Il sera un bras de levier pour le Président Trump en cas de baisse de la croissance économique. Cela va néanmoins rester un casse-tête de demander une baisse des taux à la Fed et de maintenir un dollar à des niveaux acceptables. A suivre… Techniquement, si le dollar index s’installe au-dessus de 97.5/98, il pourrait encore grimper fortement et entrainer dans son sillage l’EURUSD à la baisse.