L'IPC des Etats-Unis atteint des records

Analyses quotidiennes - 19/01/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Les prix à la consommation accélèrent

Dans un autre signe d'améliorations à grande échelle pour l'économie des Etats-Unis, les derniers chiffres d'inflation publiés par le Bureau of Labor Statistics ont montré que les mesures de tête et de base sont des tendances au-dessus de la cible de la Réserve Fédérale. Les ambitions de la Réserve Fédérale en matière de hausse des prix sont arrivées mercredi, suite aux prix à la consommation américaine, après que les deux chiffres de l'inflation annualisée ont continué d'augmenter. L'inflation a été publiée à 2,10% contre 1,70% un mois plus tôt, la hausse des prix de l'énergie et des loyers ayant généré la plus forte pression à la hausse, avec respectivement 5,40% et 3,60% de croissance.

Croissance de l'inflation américaine meilleure depuis 2014

L'inflation de base, qui éloigne les composantes alimentaires et énergétiques les plus volatiles, a grimpé à 2,20% en décembre contre 2,10% un mois plus tôt, dépassant ainsi l'objectif de la Réserve Fédérale pour 14 mois consécutifs. Avec le chômage et l'inflation ayant atteint les seuils de la Fed, il sera plus facile de continuer à resserrer la politique monétaire au cours des prochains mois si la tendance à tous les niveaux actuels. Avec la reprise du dollar américain après une récente liquidation, l'or est tombé en-dessous de $1.200 l'once troy, avant de rebondir.

Le chômage britannique reste en attente

Bien que le dernier discours prononcé par le Premier Ministre britannique Theresa May ait ajouté à l'incertitude générale pour les négociations Brexit à venir, et que le Parlement doit voter sur un accord final, l'économie britannique est restée solide d'un point de vue fondamental. Pour les trois mois se terminant en novembre, le taux de chômage est resté en attente à un minimum de 11 ans de 4,80%, tandis que les salaires ont connu un accroissement surprenant, avec des gains horaires moyens, y compris les bonus augmentant de 2,80% comparativement aux attentes d'une montée de 2,60%. Néanmoins, le Brexit continue de jeter une ombre sur l'économie, malgré la trajectoire positive dans les mesures économiques clés. Même avec des perspectives plus positives pour l'inflation et la création d'emplois, la GBP/USD a reculé mercredi, effaçant la moitié des gains de la session précédente.

Banque du Canada : pour de nouvelles réductions de taux

Dans une décision largement anticipée, la Banque du Canada a choisi de maintenir les taux d'intérêt en attente à 0,50% au cours de la dernière réunion sur la politique monétaire, tout en exprimant la marge de manœuvre nécessaire en cas de besoin. Bien qu'il y ait des développements positifs qui créent un sentiment d'optimisme, y compris des chiffres commerciaux indiquant que le pays a atteint un excédent pour la première fois depuis septembre 2014, il reste une capacité de réserve importante. Selon la déclaration de la Banque centrale, le relâchement du marché du travail présente un développement problématique tandis que l'inflation se situe en deçà de l'objectif de 2%. Les commentaires du gouverneur Stephen Poloz ont également souligné la possibilité pour la Banque du Canada de réduire les taux par rapport aux niveaux actuels si les risques à la baisse se matérialisent au cours des prochains mois. Les perspectives moins offensives ont catalysé un selloff raid dans le Loonie, en envoyant l'USD/CAD à plus de 200 pips plus haut de bas intraday.

Australie : le chômage atteint un pic

Les conditions dans l'économie australienne continuent à se détériorer après la surprenante contraction de -0.25% de l'activité économique au cours du 3ème trimestre. Dans la nuit, un rapport du Bureau Australien des Statistiques a montré que le taux de chômage a atteint 5,80% en décembre, marquant le point le plus élevé depuis juin, car plus de travailleurs admissibles cherchent des possibilités de travail. Après une année chaotique, les derniers chiffres suggèrent que le relâchement du marché du travail reste intact. S'ajoutant aux défis auxquels est confrontée la trajectoire de croissance, les prévisions indiquent que l'inflation monte bien au-delà des 2-3% ciblés par la Banque centrale, le rebond des matières premières favorisant les hausses des prix à la consommation. Si l'inflation continue à grimper, elle pourrait forcer le durcissement des politiques ou empêcher l'ajout de logements supplémentaires. Bien que plus faible le mercredi au milieu du rebond du dollar américain, l'AUD/USD parvient à montrer une reprise du jour au lendemain.