L'or victime de la chute du dollar

Analyses quotidiennes - 12/09/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Baisse des prix de l'or

La force du dollar exerce une pression sur les prix de l'or libellés en dollars sur une base historique. L'or chute alors que l'appétit des investisseurs pour des actifs plus risqués, tels que les actions et les commodités, ont commencé à reprendre. Le métal jaune a terminé lundi à 1.327 $ l'once, son niveau le plus bas depuis le 1er septembre.

L'angoisse nord-coréenne s’atténue face à la peur des ouragans

L’once s'est rapproché de près de 2% la semaine dernière face aux craintes que la Corée du Nord se préparait à mener un autre test de missile au cours du week-end. Le week-end s'est écoulé sans nouvelle provocation, ce qui a facilité les tensions géopolitiques et a entraîné des sorties importantes des actifs sûrs comme l'or. Les investisseurs s'inquiétaient également de l'impact économique de l'ouragan Irma qui a frappé la Floride dimanche.

L'ouragan a été réduit à une tempête tropicale. Les inquiétudes d’Ebbing sur la Corée du Nord et la tempête plus faible que prévu ont aidé le dollar américain à modérer sa tendance perdante récente. XAU/USD a été vu pour la dernière fois autour de 1.325 $ l'once avec 1.323 $ représentant le soutien indirect, dont une violation pourrait voir augmenter la pression de vente.

Les logements canadiens en augmentation

Les chiffres de la Société Canadienne d'Hypothèques et de Logement publiés à la fin du lundi ont montré que les mises en chantier ont enregistré des gains surprenants en août, alors qu'une augmentation de la construction d'immeubles à logements multiples a été plus que compensée par une baisse de l'achèvement des maisons individuelles.

Désaisonnalisé, le rythme annuel des mises en chantier a grimpé à 223,232 en août par rapport au taux révisé de 221 974 de juillet pour la prévision de consensus d'une baisse à 216 000. Le mois d'août a marqué le huitième mois consécutif lorsque les logements au Canada ont dépassé les 200 000 points. L'agence d'habitation a déclaré que les mises en chantier urbaines multi-unités, qui incluent les condos, ont augmenté de 2,70% pour s'établir à 145 618 unités au cours du mois, tandis que les mises en chantier ont diminué de -3,20% pour s'établir à 61 906 unités. Grâce aux deux dernières hausses tarifaires de la Banque du Canada, USD/CAD demeure dans une forte tendance à la baisse à court terme, la dernière ayant été vue au niveau 1.2100.

Baisse de la confiance des entreprises australiennes

La confiance des entreprises australiennes a considérablement diminué en août, selon une enquête de premier plan, les entreprises indiquant que les pressions sur les coûts et la politique du gouvernement ont entraîné une détérioration. L'indice mensuel de confiance des entreprises de la Banque Nationale Australienne a glissé à 5 le mois dernier à partir de 12 en juillet. Pendant ce temps, la lecture de l'état des affaires a touché son point culminant depuis le début de l'année 2008, passant à 15 en août à partir de 14 au mois précédent. Les conditions d'emploi sont également restées fortes, passant de 7 à 11 en juillet.

Une solide activité a été observée dans la plupart des industries, tandis que le secteur de la vente au détail a continué à survoler le territoire négatif. L'économiste en chef de NAB, Alan Oster, a déclaré qu'il était trop tôt pour en déduire le déclin de la confiance des entreprises, les chocs extérieurs tels que les tensions croissantes dans la péninsule coréenne ayant vraisemblablement un impact négatif. Après avoir chuté plus tôt, AUD/USD est de retour sur la hausse vers le dernier commerce vers 0.8035.

Baisse de la production industrielle mexicaine

En enregistrant sa pire performance en plus de deux ans, la production industrielle mexicaine s'est contractée de manière inattendue en juillet. Les données officielles publiées lundi ont montré que, sur une base mensuelle, la production industrielle a chuté de -1% en juillet, marquant la plus forte baisse mensuelle depuis le mois de mai 2015. Un sondage Reuters sur les économistes avait projeté une expansion de 0,10% suite à la croissance forcée en Juin.

La production minière a coulé à -1.40%, tandis que la construction a diminué de -2.10% et les services publics ont diminué de -0.30%. L'un des points forts était la production d'usine qui a légèrement augmenté de 0,30%. Il y a un an, la production industrielle était en baisse de -1,60%. Néanmoins, le gouvernement fédéral mexicain a relevé sa croissance de 2017 entre 2,00% et 2,60% lorsqu'il a présenté son budget annuel vendredi après une croissance supérieure à la croissance attendue au premier semestre. USD/MXN s'est inversé du fort soutien à 17.6250 au dernier marché vers 17.6655.