Mario Draghi est l'homme du jour

La réunion se déroule dans un contexte de spéculation accrue sur la date à laquelle elle mettra fin à ses mesures de relance massive et signalera une hausse des taux d'intérêt à des niveaux record. Un ton plus offensif de Mario Draghi pourrait être emprunté lors de la réunion de mars.

Alors que la zone euro se dirige vers sa meilleure croissance économique depuis une décennie, la BCE devrait progressivement changer de position pour éviter un mouvement plus perturbateur plus tard, comme l'ont montré les minutes de réunion de la Banque Centrale publiées le 11 janvier.

Le compte-rendu a poussé l'euro à bondir face au dollar, prolongeant le rallye de la monnaie unique tout au long des premiers jours de l'année civile. L'euro a gagné plus de 2% depuis le début de l'année 2018, une reprise en hausse renforçant les anticipations selon lesquelles la BCE pourrait être contrainte de mettre fin à ses mesures de relance plus rapidement que prévu.

De plus, lors de la réunion de décembre, les principaux taux de référence de la BCE sont restés inchangés.

La solidité de l'euro reste l'un des principaux défis auxquels la Banque Centrale doit faire face au cours des prochains mois, car une devise plus forte tend à atténuer l'inflation en rendant les exportations plus chères et les importations moins chères.

Un ton plus offensif de Mario Draghi pourrait être emprunté lors de la réunion de mars. En décembre, il avait adopté une position accommodante, mais n'avait pas réussi à poursuivre les investisseurs et les traders, ils avaient continué à résister à la tendance haussière de l'euro.

La BCE a longtemps lutté pour ramener l'inflation sous-jacente à son objectif d'environ 2% et la Banque Centrale ne devrait pas atteindre son niveau cible avant 2020 au plus tôt.

L'année dernière, la banque avait déclaré que l'inflation globale serait de 1,5% en 2017 et de 1,2% en 2018. En octobre, la BCE a annoncé une réduction de ses achats mensuels de 60 milliards d'euros ($71 billion)  à 30 milliards d'euros. A ce moment-là, la banque avait également déclaré que son programme d'assouplissement quantitatif resterait en place jusqu'en septembre 2018. Il a laissé la porte ouverte à de nouvelles extensions du programme, en fonction des conditions économiques de la zone euro.

Trump et l'administration américaine sont heureux de l'optimisme suscité par une croissance prolongée de l'économie mondiale et de solides bénéfices.

Les rendements du marché boursier pourraient avoir la meilleure année de la décennie. Un sondage de Reuters auprès de plus de 500 économistes a montré que l'économie mondiale devrait croître au rythme le plus rapide depuis 2010.

Les mouvements imprévisibles et la politiques de Trump et de l'administration du gouvernement américain créent de l'incertitude et des craintes dans la sphère mondiale. La décision du Président des États-Unis, Donald Trump, d'imposer plus tôt dans la semaine des droits de douane élevés sur les lave-linge et les panneaux solaires, est un exemple des craintes renouvelées de protectionnisme.

Les réductions d'impôt sur les sociétés, première et seule législation que l'administration Trump ait pu adopter au Sénat, encouragent le rapatriement des dollars américains. Il ajoute aux facteurs soutenant l'affaiblissement du billet vert pendant que l'inflation augmente. La conclusion que les dirigeants mondiaux ont faite à Davos est que la mondialisation traverse une crise majeure.

Lors du Forum économique mondial de Davos, le secrétaire américain au Commerce, Wilbur Ross, a laissé entendre que les autorités commerciales américaines étudiaient la possibilité de prendre des mesures contre les violations de la propriété intellectuelle commises par la Chine.

Mnuchin s'est écarté de la politique monétaire américaine mercredi, déclarant que "de toute évidence, un dollar plus faible est bon pour nous en ce qui concerne le commerce et les opportunités". Les analystes disent qu'ils ne se souviennent pas d'un secrétaire américain au Trésor embrassant ouvertement un dollar moins cher au moins au cours des vingt dernières années. D'un autre côté, les commentaires pourraient être perçus comme une pression sur leurs partenaires commerciaux pour qu'ils concluent des accords commerciaux avec l'administration.

Le dollar a glissé à 108,74 yens, son plus bas niveau depuis la mi-septembre.

L'indice du dollar par rapport à un panier de six grandes devises a chuté à son plus bas niveau en trois ans (88,816), reculant de 1,9% cette semaine.

L'euro a atteint $1,2459, un pic inégalé depuis décembre 2014, avant la réunion de la Banque Centrale Européenne plus tard dans la journée.

Le yuan chinois s'est également renforcé, gagnant 0,5% à 6,3280 yuans par dollar sur le marché physique, atteignant son plus haut niveau depuis novembre 2015. Ce mois-ci, il a augmenté de 2,7%. Des gains durables pourraient marquer la plus forte hausse mensuelle jamais enregistrée.

Trump devrait prendre la parole à Davos jeudi.