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Moody dégrade la Chine

Les risques de dette pèsent sur l'activité économique chinoise

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Les services de Moody's Investors réduisent la notation de crédit de la Chine pour la première fois depuis 1989, citant les attentes selon lesquelles la solidité financière de la deuxième économie mondiale se détériorera au cours des prochaines années au fur et à mesure que les niveaux d'endettement se maintiendront. Moody's a réduit la cote de la Chine d'un cran passant de Aa3 à A1.

Le Yuan réagit mal


Le déclassement du jour au lendemain de Moody's arrive à un moment où le gouvernement chinois lutte avec les deux défis du ralentissement de la croissance économique et des risques financiers croissants découlant de la hausse de la dette.

Bien que la dernière réduction de notation soit susceptible d'augmenter légèrement le coût d'emprunt pour le gouvernement chinois et ses entreprises publiques, il reste confortablement placé dans la fourchette d’Investment grade. En outre, la plupart des dettes souveraines chinoises sont détenues par des investisseurs nationaux, ce qui permet de protéger le pays de tout impact négatif majeur de la dégradation.

Pourtant, le mouvement de Moody's souligne les doutes que le gouvernement du président Xi Jinping réussira à éliminer simultanément un effet de levier excessif dans le système tout en maintenant le moteur de croissance économique au-dessus de l'objectif de croissance de 6,50%. Les nouvelles ont envoyé le Yuan -0,20% plus bas par rapport au dollar, l'USDCNH étant actuellement en hausse autour de 6,80000.

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usdcnhdaily05242017

USA : les ventes de nouveaux logements en baisse


L'activité de vente pour les maisons américaines nouvellement construites a fortement diminué en avril, en reculant d'un sommet de dix ans atteint un mois plus tôt. Les achats de nouvelles maisons unifamiliales ont glissé de -11,40% à un taux de vente annuel désaisonnalisé de 569 000 le mois dernier.

Les économistes interrogés par The Wall Street Journal ont prévu une baisse des ventes de seulement -1.00% après la vente de nouvelles maisons ont connu un rythme annuel de 642 000 en mars, le plus élevé depuis octobre 2007. Les investisseurs doivent noter que les données mensuelles sur les ventes sont sujettes à une hausse volatilité.

Les chiffres d'une année à l'autre donnent une image plus claire de la tendance, les ventes de nouvelles maisons augmentant de 0,50% en avril par rapport à la même période l'an dernier. Après avoir augmenté pour les quatre dernières sessions, les contrats à terme Dow Jones Industrial Average Juin sont forts au-dessus de 20900 au début du mercredi, avec 20950 qui représentent une résistance à la hausse.

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Les commandes industrielles suisses en chute libre


Les commandes aux industries en Suisse, un indicateur avancé de la production d'usine, ont diminué de -4,60% par rapport à l'année précédente au premier trimestre selon les chiffres produits par l'Office fédéral de la statistique. Une baisse de -10,00% dans les commandes de biens d'équipement a été le facteur principal pesant sur le chiffre parallèlement à une baisse de -3,00% des biens intermédiaires.

Parallèlement, les commandes de biens durables ont augmenté de 14,00% au premier trimestre, tandis que les commandes de biens non durables ont progressé de 1,00% par rapport aux trimestres. Par ailleurs, les données sur les douanes ont montré mardi que l'excédent commercial du pays s'est rétréci en avril, alors que l'économie continuait de s'accrocher à la vigueur du franc suisse par rapport aux devises des principaux partenaires commerciaux.

L'excédent du commerce de marchandises s'est contracté à CHF 1,97 milliard (2,03 milliards de dollars) le mois dernier, le plus bas depuis décembre 2014. La chute de la semaine dernière qui a envoyé USDCHF à un minimum de 6 mois s'est inversée modestement, la paire étant largement indexée mercredi matin autour de la marque 0.9760.

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usdchfdaily05242017

Les exportations augmentent fortement en Nouvelle-Zélande


La Nouvelle-Zélande a affiché son plus grand excédent commercial mensuel en deux ans alors que les exportations de produits laitiers, de vin et de bois augmentaient plus que prévu. L'excédent commercial du pays s'est élevé à 578,0 millions de dollars (405,5 millions de NZD) le mois dernier, la plus haute lecture depuis mars 2015. Les économistes interrogés par Bloomberg avaient prévu un chiffre excédentaire d'environ NZD 267,0 millions de dollars.

Depuis le début de l'année, le déficit commercial s'est réduit à 3,5 milliards de dollars NZD. Les exportations ont augmenté de 9,80% par rapport à l'année dernière en avril pour atteindre 4,6 milliards de dollars NZD, soit le plus élevé depuis plus de deux ans, tout en remontant facilement les prévisions de 4.4 milliards de NZD. Les prix plus élevés ont relevé la valeur des expéditions sortantes des produits laitiers et du vin en particulier.

Outre l'optimisme des exportations, les importations ont progressé de 4,90% par rapport à l'année dernière à 4 600 milliards de dollars américains, ce qui représente des estimations de 4,1 milliards de dollars NZD. L'amélioration du commerce n'a pas suffi pour que le NZDUSD surmonte une forte résistance autour de 0,7050, la paire étant plate sur la session à 0,7010 mercredi matin.

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nzdusddaily05242017

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