Nouvelle inquiétude sur le Brexit

Analyses quotidiennes - 11/12/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Theresa May reporte le vote

La Première Ministre britannique a annoncé lundi le report du vote au parlement prévu mardi sur le projet d’accord de Brexit qu’elle a négocié avec Bruxelles. Theresa May veut s’entretenir avec ses homologues européens en vue d’obtenir des garanties supplémentaires sur la clause de sauvegarde (“back stop”) pour l’Irlande du Nord. Cette annonce en milieu d’après-midi hier a fait de nouveau plonger les marchés européens qui ont fini en baisse sensible (-1.47% pour le CAC40). Et comme une mauvaise nouvelle n’arrive jamais seule, les marchés US ont dû aussi céder du terrain (Apple s’est vu interdire la vente de certains modèles d’Iphone en Chine). Le flot de mauvaises nouvelles ne tarit pas !

CAC40 (CAC-DEC18) : sa descente continue

Le CAC40, qui était plutôt stable en début de journée hier, a repris le chemin de la baisse dans l’après-midi suite au report du vote sur le Brexit au Parlement britannique et à la baisse des marchés US, avec toujours les valeurs de haute technologie à la peine. Ce climat toujours peu propice à l’optimisme et à l’achat, déprime les intervenants. Attention, néanmoins on sait souvent qu’un excès de pessimisme provoque parfois à un moment ou à un autre de vives remontées. Pour l’heure techniquement le CAC40 suit son plan de marche baissier et revient au contact d’un premier niveau de support évoqué hier vers 4730 points. En-dessous de ce niveau, le prochain support cohérent serait situé vers 4550 points. On reviendrait alors à l’origine de mouvement de hausse lié à l’effet Trump (novembre 2016). Dans l’immédiat, une reprise de l’indice devrait être bloquée par la zone 4880/4900 points.

EUR/GBP (EURGBP) arrive contre une zone de résistance

Le report du vote au Parlement britannique sur le Brexit a vu une nouvelle réappréciation de la parité EUR/GBP. La volatilité sur cette paire est toujours présente depuis trois semaines. Cette parité a vécu une longue phase d’appréciation après le référendum sur le Brexit (23 juin 2016), passant de 0.70 à 0.96 en moins d’un an. La période incertaine de négociations du Brexit avait fait fléchir la parité qui est revenu tester un support horizontal de moyen terme à 0.865. Le violent rebond sur ce niveau ouvre un potentiel de hausse dans une zone de résistance bien identifiée, comprise entre 0.9150 et 0.94. Maintenant, seule la rupture de 0.8830 ferait perdre le momentum haussier acquis depuis le rebond sur 0.8650. Les entreprises britanniques exportatrices en zone dollar ou euro sont une nouvelle fois favorisées par l’affaiblissement de la livre Sterling.

Google (GOOGLE) : $1.070 un niveau menacé

Les résultats du trimestre dernier ont été jugés décevants par les analystes. Même si le bénéfice était en progression de 36%, les analystes ont retenu une forte augmentation des dépenses et les importantes embauches d’une année sur l’autre (+16300 salariés). Les conditions de marché avec en toile de fond la guerre commerciale avec la Chine, les risques de ralentissement de la croissance mondiale aux prochains trimestres et l’aplatissement, voire l’inversion de la courbe des taux, ne sont guère favorables également à Google et aux valeurs technologiques dans leur ensemble. Techniquement, il va falloir surveiller le niveau $1.070, si le titre clôture sous ce niveau fin décembre, cela ouvrira la voie à une baisse supplémentaire que l’on peut estimer entre 970 et $880. Il faut aussi noter un support technique et psychologique à $1.000.