33 rue François 1er, 75008 Paris, France

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Place à la FED

Analyses quotidiennes - 18/09/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Baisse des taux de 25 points de base ou plus ?

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La semaine dernière, la BCE avait contenté les investisseurs avec l’annonce d’une série de mesures accommodantes, comme par exemple une baisse du taux de dépôt de 0.1% et surtout un Quantitative Easing de €20 milliards par mois à partir du 1ER novembre. Jérôme Powell fera probablement moins bien avec des taux ramenés de 2.25% à 2%. Il n’a pas besoin de faire beaucoup plus étant donné la bonne santé de l’économie américaine et l’apaisement actuel sur le front commercial. Décevra-t-il pour autant les marchés comme en juillet dernier avec la « guidance » (perspectives) ? Nous verrons ce soir après 20 heures s’il a retenu la leçon…

Dow-Jones (DOW-SEP19) : suspendu aux lèvres de Jérôme Powell


Le Dow-Jones ne manquera pas de réagir aux propos ce soir vers 20h30 de la FED par l’intermédiaire de son Président, Jérôme Powell. Après trois semaines de hausse magnifique, l’indice se trouve à environ 300 points (un peu plus de 1%) de son sommet historique. Il s’en est rapproché plus en fin de semaine dernière, mais les événements sur le pétrole le week-end dernier l’on fait un peu corriger. Il faudra un Jérôme Powell habile ce soir pour éviter le scénario de début août est allé accrocher de nouveaux sommets historiques. Ceci reste important pour ne pas démoraliser les investisseurs. Techniquement, on peut dire qu’une rechute en-dessous de 26500 points annoncerait le même type de scénario qu’il y a un mois et demi. Le Président de la Fed a donc 600 points de marge lors de son discours pour éviter de perturber le beaux parcours des trois dernières semaines.

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Dax (DAX-SEP19) : coup d’arrêt de la hausse depuis trois jours


L’indice allemand en fin de semaine dernière nous avait gratifiés de 8 séances consécutives de hausses, soit un peu plus de 5%. On pouvait attribuer cette reprise à deux éléments principaux : la baisse de la tension entre américains et chinois sur le front commercial (l’Allemagne exporte beaucoup vers la Chine) et un espoir de relance budgétaire, en laissant filer le déficit ce qui est assez rare pour être souligné. Techniquement, cette hausse a obéi à une figure très positive en tête et épaules, qui a délivré son objectif de hausse vers 12400 points. La rechute depuis le début de semaine est à mettre bien entendu comme pour les indices américains sur le compte de la géopolitique, via les cours du pétrole. Techniquement, pour vraiment enrayer le scénario de reprise, il faudrait repasser en-dessous de 12200, voire plus certainement sous 12000 points. L’indice a de la marge mais elle pourrait être très vite consommée si la FED ce soir devait décevoir une nouvelle fois les marchés. Battre le sommet annuel vers 12650 points sera compliqué dans l’immédiat.

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Ethererum (ETHUSD) : retour en grâce des crypto-monnaies ?


L’Ethereum reste la deuxième crypto-monnaie en termes de capitalisation avec $20 milliards, loin derrière le Bitcoin ($166 milliards). Après une forte baisse depuis le point haut atteint vers $360 fin juin, l’Ether a trouvé un support providentiel à $160. La fulgurante reprise de ces derniers jours laisse peut-être entrevoir un dénouement heureux fin septembre et mi-octobre, sur la possibilité de cotation de 3 ETF sur les crypto-monnaies. Si tel était le cas, alors un beau potentiel de hausse resterait encore à venir. On pourra se permettre de prendre une petite position à l’achat dans une zone comprise entre 185 et $200, avec un stop de protection à $158, afin de viser un retour vers 240/$250. Est-ce le retour en grâce des crypto-monnaies hors Bitcoin qui n’avait pas beaucoup souffert ? C’est encore un peu tôt pour le dire mais les reprises semblent convaincantes.

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