Plus forte baisse du dollar en 2 ans

Analyses quotidiennes - 24/07/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Les tensions politiques pèsent sur le dollar

Plus forte baisse du dollar depuis 23 mois contre l'euro lundi après que le sentiment des investisseurs ait été touché par une agitation politique aux États-Unis. L'état actuel des choses a atténué les espoirs d'un passage rapide du plan de relance du Président Donald Trump et des réformes fiscales, alors que le congrès lutte contre le projet des soins de santé.

L'Euro reste flottant

L'administration Trump, déjà ébranlée par les allégations d'ingérence russe lors de l'élection présidentielle aux États-Unis, a été frappée vendredi après que le porte-parole de la Maison Blanche, Sean Spicer, ait démissionné, perpétuant la notion de désarroi.

La faiblesse prolongée du dollar américain a vu l'euro grimper jusqu'à 0,20% de plus à $1,1681 après un rallye de 23 mois de $1,1683 vendredi. La monnaie unique a marché sur une vague haussière suite aux commentaires du Président de la BCE, Mario Draghi, la semaine dernière concernant les achats d'actifs considérés comme attentistes par les investisseurs.

Tous les yeux seront concentrés sur la Réserve Fédérale américaine, alors que le Comité des marchés ouverts commence une réunion de deux jours mardi. Les analystes recherchent des indices quant à savoir si la Banque Centrale prévoit de commencer son bilan.

Déficit budgétaire du Royaume-Uni

Le déficit budgétaire de la Grande-Bretagne a augmenté en juin, car une hausse de l'inflation depuis le référendum "Brexit" a obligé le gouvernement britannique à payer davantage d'intérêts sur sa dette, parallèlement à une baisse des recettes fiscales des entreprises. Le déficit du mois dernier s'est établi à 6,854 milliards GBP, en hausse de 43% par rapport à la même période l'an dernier, selon un rapport publié vendredi par le Bureau des statistiques nationales.

Le déficit de juin a été significativement plus important que les prévisions de 4,8 milliards de GBP par une enquête auprès des économistes. L'ONS a ajouté que le déficit budgétaire a progressé de 8,90% d'un exercice à l'autre à 22,8 milliards de GBP au cours des trois premiers mois de l'année.

Le chancelier de l'échiquier Philip Hammond a été soumis à une pression croissante du Parti conservateur au pouvoir pour stimuler les dépenses publiques, un développement qui peut être reporté en raison de l'écart budgétaire croissant. Après avoir augmenté mercredi matin, la paire GBP/USD est tombée en dessous de 1,3000.

La croissance de la fabrication japonaise se dégage

Le rythme de l'expansion du secteur manufacturier japonais a décéléré pour le deuxième mois consécutif en juillet, en raison d'une stagnation de la demande à l'exportation par chiffres, compilée par un premier sondage privé. Sur une base désaisonnalisée, le Markit/Nikkei Japan Flash Manufacturing PMI, qui mesure les changements dans les niveaux d'activité dans le secteur manufacturier du pays, est tombé à 52,2 en juillet contre 52,4 en juin.

Le chiffre du mois courant a marqué un minimum de 8 mois, mais est resté nettement supérieur à 50, ce qui sépare la contraction de l'expansion. L'indice de pointe pour les nouveaux ordres à l'exportation, considéré souvent comme un indicateur avancé des perspectives d'activité, est passé à 50.00 par rapport aux 53.40 finaux en juin, tandis que le composant de sortie a glissé à 51.4 contre 52.2 en juin.

L’USD/JPY continue de négocier une forte tendance à la baisse depuis qu'elle a atteint un sommet de 114 500 au début de juillet, atteignant un mois de baisse plus tôt avant de remonter au-dessus de 111 000.

Les ventes au détail au Canada augmentent

Malgré les inquiétudes quant à la trajectoire de l'économie, les ventes au détail au Canada ont enregistré leur troisième mois consécutif de gains solides en mai, ce qui a renforcé les arguments de la Banque du Canada pour relever de nouveau les taux d'intérêt cette année.

Les données annoncées par Statistique Canada vendredi ont montré que les ventes ont augmenté de 0,60% par rapport à avril pour toucher un record de 48,91 milliards CAD, dépassant de loin la croissance de 0,20% projetée par les analystes dans un sondage Reuters. Les ventes au détail ont augmenté dans 5 des 11 sous-secteurs, représentant 56% de la valeur totale du commerce de détail. L'avance en mai a été principalement attribuable à une hausse de 2,40% des ventes de véhicules automobiles et de pièces automobiles.

La Banque du Canada a relevé les taux pour la première fois depuis près de sept ans la semaine dernière, soulignant que tout resserrement supplémentaire dépendrait de l'élan économique. Pendant ce temps, la paire USD/CAD augmente sa série de pertes de plusieurs mois, se négociant autour de 1.2540.