Alvexo est dument agréée et autorisée par la CySEC à exercer son activité sur le territoire Français, dont les bureaux sont situés au 31, Avenue des Champs Elysées 75008 Paris ,France

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PMI européens en légère progression

Analyses quotidiennes - 05/11/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

L’Allemagne toujours sur des niveaux bas

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La publication des indices PMI manufacturier pour l’Europe fait ressortir une légère augmentation, même s'il est encore trop tôt pour évoquer l’amélioration sur le front commercial sino-américain ou l’évolution plus favorable du dossier Brexit. L’Allemagne reste toujours en contraction avec un PMI à peine supérieur aux anticipations, à 42.1. Reste à savoir si le point bas est derrière nous. Seule la France affiche un niveau supérieur à 50, ce qui est assez rare pour être souligné. La Grande Bretagne, l’Italie et l’Espagne ont eu des PMI un peu en-dessous de 50. Aujourd’hui, on surveillera attentivement le PMI des services (non manufacturier) aux Etats-Unis publié à 16h00.

Footsie (FTSE-DEC19) : du retard à rattraper


Si l’on regarde la valorisation depuis le début de l’année, l’indice britannique reste toujours à la traine par rapport autres marchés européens. Le Brexit est le principal responsable de cette situation même si l’économie britannique a également souffert du ralentissement mondial et de la guerre commerciale. Une meilleure visibilité sur le Brexit devrait petit à petit ramener les investisseurs sur les belles valeurs du Footsie (les pétrolières par exemple). Le support à 7000 points devrait servir de fondation pour monter plus haut, vers 7500 points ou même vers 7875 points. Je vous avais recommandé d’acheter il y a quelques semaines au plus près de 7000 points. On pourrait renforcer sur repli vers 7200 points, pour viser un débordement de 7500 points d’ici quelques semaines ou mois. Si la Banque Centrale d’Angleterre devait baisser ses taux cette semaine, on pourrait alors voir le Footsie rattraper une partie du retard concédé par rapport aux autres indices européens.

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EUR/GBP (EURGBP) : encore une petite prime baissière ?


L’EURGBP a été bien plus influencée ces derniers mois par les tergiversations sur le Brexit et par les mesures accommodantes de la BCE, que par la Banque Centrale d’Angleterre (BoE) qui est restée assez discrète jusqu’à présent. La forte rechute de la parité au début de l’été est due aux deux facteurs évoqués au début de l’article. Il devrait rester une petite prime à la baisse vers 0.8330 lors de la validation du Brexit par les députés britanniques, prévue avant le 31 janvier prochain, à moins que la BoE n’emboite le pas cette semaine à la FED et à la BCE pour tenter de relancer l’économie britannique en baissant les taux. Toute reprise vers 0.88 pourra être mise à profit pour vendre l’EURGBP à découvert, afin de viser un retour à minima vers 0.85, stop à 0.8870. On surveillera l’intervention de la BoE jeudi à 13h00.

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Cap Gemini (CAP) : zone d’achat à surveiller


Cap Gemini est la première entreprise de services du numérique en France, et dans le top 10 au niveau mondial. Malgré une belle croissance au 3ème trimestre, la société a revu dans le bas de la fourchette sa prévision de chiffre d’affaires pour 2019, en raison de l’environnement économique moins favorable. Pour le T3, le chiffre d’affaires a progressé de 5.9% en intégrant le taux de change. La progression visée pour l’année est de 5.5%, soit 2.5% en-dessous de la fourchette haute estimée. Le titre a une force relative inférieure à celle du CAC40 cette année et n’a pas été capable de déborder son point haut de 2018, en-dessous de €120. La valeur a même consolidé en revenant à proximité d’une forte zone de support située entre 95 et €100. On pourrait acheter dans cette zone avec un objectif situé à €114 et un stop de protection à €89.

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