Qu’est-ce qu’un bon plan de trading ?

Analyses quotidiennes - 17/07/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Evitez les risques asymétriques

Pour intervenir en bourse, aussi bien en trading qu’en investissement, vous devez travailler votre conviction fondamentale ou technique, voire les deux. Votre niveau d’entrée est crucial, je l’appelle le point d’équilibre émotionnelle de la position. Le stop de protection doit être le niveau au-delà duquel votre plan a peu de chance de se produire, il entraînerait une perte contrôlée. Votre objectif doit être supérieur au risque que vous prenez. Cela vous permettra de maximiser vos positions, même avec un taux de réussite de 50%. Evitez surtout de prendre des risques asymétriques, comme par exemple viser un potentiel de hausse de 2-3% alors qu’il existe un risque de correction de 8-10%. C’est souvent le cas lorsque votre actif est contre une résistance bien identifiée.

Pétrole (CL-AUG19) : géopolitique et baisse de la croissance mondiale

Le pétrole reste un actif très sensible à l’évolution de la croissance mondiale. On l’a clairement vu au dernier trimestre 2018 avec une baisse de plus de 45% sur des craintes de ralentissement économique. La reprise du début d’année de 42.6 à $66.6 s’est faite sur des espoirs de baisse de la croissance moins importants que prévu, mais la réactivation de la guerre commerciale a fait de nouveau trébucher l’or noir. La reprise depuis un mois est davantage liée à la géopolitique et aux tensions entre l’Iran et les Etats-Unis sur des problèmes d’acheminement du pétrole dans le détroit d’Ormuz. Si cette tension devait s’apaiser, alors le pétrole reprendrait sa tendance baissière avec un possible retour vers $50.60. Au-dessus de $60.60, on pourrait espérer une reprise vers $66.60, mais il faudrait de bonnes nouvelles sur le front économique. En-dessous de 58 puis $56, on pourrait clairement viser $54.60, voire $50.60.

Bouygues (BYGUES) : belle capacité de rebond

Bouygues fait partie des titres mal aimés de l’indice CAC40, même s’il est en progression de moins de 5% depuis le début de l’année. Sa force relative est plus de trois fois inférieure à celle de l’indice parisien. Sa pondération reste faible dans l’indice CAC40 (0.72%). On peut néanmoins espérer une rotation sectorielle chez les gérants de fonds à la recherche des valeurs de demain. En cela Bouygues est peut-être un candidat idéal. Kepler Cheuvreux a d’ailleurs réhausser son objectif de cours à €40. Tout comme l’agence Standard & Poor’s qui a relevé récemment sa notation de Bouygues de BBB+ à A-, en l'assortissant d'une perspective stable. Techniquement, le titre bénéficie d’une solide zone de support entre 30 et €32, après un long parcours baissier. Acheter dans cette zone pour viser 35/€37, voire €40 à moyen terme, semble intéressant avec un stop de protection à €29.

Goldman Sachs (GS) : objectif $230 ?

La célèbre banque d’investissement de New-York a publié hier ses résultats pour le second trimestre. Elle a rassuré les investisseurs notamment sur l’activité de courtage qui a enregistré un bénéfice de $2 milliards, en hausse de 6% par rapport l’année dernière. Il est supérieur au consensus qui attendait $1.79 milliards et ce notamment à d’excellents revenus de trading. La banque qui fête ses 150 ans cette année veut générer $5 milliards de revenus supplémentaires d’ici 2020. L’établissement se dit satisfait car c’est la deuxième meilleure performance trimestrielle de ces quatre dernières années, malgré l’incertitude du contexte économique. Techniquement, le titre reste soutenu et progressait hier de plus de 1%, soit à $214.3. L’objectif cible reste situé à $230. Il ne faudra cependant pas qu’il rechute en-dessous de $185 sous peine de casser le momentum de reprise de ces sept derniers mois.