Rencontre Trump/Xi : quel impact sur les marchés ?

L’indice parisien sort d’une semaine d’attentisme et c’est un peu normal après une forte reprise liée une fois encore aux anticipations des politiques monétaires très accommodantes de la BCE et de la FED. On pourrait même dire que c’est le seul catalyseur de hausse possible dans les prochaines semaines. S’il n’y a pas d’avancées sur le commerce ce week-end, et si les résultats d’entreprises du deuxième trimestre courant juillet sont impactés par la guerre commerciale, seules les banques centrales pourront éviter un scénario comme celui du dernier trimestre 2018. Techniquement, le CAC40 reste non loin de son point haut annuel, à 5600 points. Il ne sera pas facile à déborder sans une vraie dynamique imposée par Wall-Street et les banques centrales. A contrario, on suivra attentivement le niveau 5330 points car passer en-dessous pourrait nous ramener vers le point bas de juin, à 5150 points.

LMVH reste le fleuron de l’industrie du luxe mais aussi du CAC40 avec la place de première pondération de l’indice (11.19%), loin devant une autre valeur du secteur, Kering (8.36%). Les valeurs du luxe ne semblent pas du tout affectées jusque-là par le ralentissement mondial et celui de la Chine. On verra néanmoins si les résultats pour le second trimestre sont sensibles à la guerre commerciale. Le Pricing Power (capacité à augmenter les prix) reste excellent par rapport à bien d’autres secteurs. On constate depuis 10 jours un plafonnement sous le récent point haut à €375. Une phase de correction se ferait jour en cas de rupture de €360, avec 340/€325 en point de mire. Acheter contre un niveau de résistance me semble hasardeux. Mieux vaut attendre une phase de repli entre 340 et €325 pour recommencer à reconstruire progressivement une position à l’achat.