L'indice de volatilité CBOE, ou VIX, est une mesure clé des anticipations de volatilité à court terme du marché prises par les prix des options de l'indice boursier S&P 500. Il est parfois considéré comme la «jauge de la peur». Le terme volatilité fait référence à la quantité d'incertitude dans la taille et la direction des changements dans la valeur d'un titre et est généralement mesuré par l'écart des rendements. Le VIX a bondi de 115,6% lundi à 37,32. Plus tôt mardi, il est passé au-dessus de 50, son plus haut niveau depuis août 2015. Puis le VIX est retombé à 22,42, il est passé à plus de 45, avant de repasser à environ 35. Un vétéran de Wall Street prédit que les mouvements sauvages de l'indice feront augmenter le VIX. Le VIX nous donne des signaux que cette année les marchés pourraient créer beaucoup d'opportunités d'investissement et que les spéculateurs peuvent profiter du mouvement des marchés dans les deux sens. Bien qu'il n'y ait pas de négociation directe sur le VIX, il est utilisé par un certain nombre de titres dérivés, y compris les contrats à terme et les billets négociés en bourse, comme référence pour la volatilité. Barclays a déclaré mardi à ses clients que les fonds cibles de volatilité estimés vendront environ $225 milliards d'actions dans les prochains jours pour maintenir leurs objectifs de volatilité de portefeuille. Les mouvements de mardi dans le VIX surviennent après une baisse spectaculaire de plus de 80 heures lundi après-midi pour l'ETN VelocityShares à l’inverse VIX à court terme. Le Credit Suisse a annoncé mardi que le dernier jour de négociation pour le VIX sera le 20 février. La banque déclenche la liquidation du produit après l'effondrement de son prix.
Reprise du marché et bénéfices en fuite
Analyses quotidiennes - 07/02/2018
par Stéphane Ceaux-Dutheil