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Retour sur les choses qui fâchent...

Analyses quotidiennes - 01/11/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Place au PMI manufacturier

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La statistique attendue avec une certaine anxiété outre-Atlantique aujourd’hui à 15h est l’indice PMI manufacturier de l’ISM. Rappelez-vous, lors de la dernière publication, le Dow-Jones avait perdu en deux séances plus de 1000 points certes et rapidement repris. Le mois dernier, l’indice PMI était tombé en-dessous de 50, à 47.8, signe d’une contraction de l’économie américaine. Les analystes anticipent un chiffre un peu meilleur ce mois-ci, à 48.9, mais qui reste néanmoins en-dessous de 50. Les investisseurs ont pris hier quelques profits au cas où il y aurait une nouvelle déception sur ce chiffre. Rappelons également que c’est très probablement la baisse de l’indice PMI qui a convaincu la FED de baisser les taux d’intérêt mercredi dernier.

Gold (XAUUSD) : en stand-by dans une zone bien définie


L’or a marqué le pas depuis son point haut de début septembre, à $1.555, l’appétit pour le risque étant revenu sur les marchés d’actions avec un espoir d’accord partiel sur le commerce sino-américain et sur le Brexit. Le rôle de valeur refuge de l’or s’est un peu estompé, entrainant une phase de correction logique. Celle-ci reste pour le moment bien absorbée et n’a pas excédé les $1.460. Les taux toujours plus bas de la FED apportent un soutien au cours. En effet, plus les taux baissent et plus cela amène de nouveaux investisseurs vers le métal. A noter également que les banques centrales asiatiques restent toujours proactives sur le marché en échange de leurs dollars. La correction de l’or reste bien entendu conditionnée à l’évolution des indices actions. Une poursuite de la hausse laissera encore la possibilité d’une correction supplémentaire, vers $1.410. Si malgré tout l’or dérive à plat au moindre retour de phases de stress, alors une reprise vers 1.555 voire 1.600/$1.700 aura lieu. Mieux vaut encore rester un peu prudent sur le devenir à court terme du métal précieux.

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T-Note 10A (TN10Y) : toujours très ferme


Le relâchement des tensions internationales sur le Brexit et la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine avait fait corriger en septembre et octobre le T-note (remontée légère des taux d’intérêt). Cette correction a bien entendu était de faible envergure car la FED reste engagée dans une politique monétaire accommodante, principalement basée sur une baisse des taux d’intérêt. La nouvelle réduction des taux de la part de Jérôme Powell mercredi soir a mis un terme à la correction du T-Note de ces dernières semaines. Il faudra sans doute une autre diminution de taux et donc une déception sur les chiffres macroéconomiques à venir ou sur le commerce, pour voir le T-Note rejoindre et dépasser le point haut à 132. Graphiquement, le mouvement de hausse reste solide, on pourrait revenir à l’achat dans une zone comprise entre 129.6 et 129, avec l’idée d’un retour vers 132 d’ici quelques mois, avec un stop de protection placé à 127.95.

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Apple (APPLE) : cherche des alternatives à l’IPhone


Apple a publié ses résultats trimestriels pour le T3 mercredi soir, après la clôture des marchés. Il faut noter de belles performances des ventes de l’IPhone 11, d’accessoires et des services. Le PDG, Tim Cook, souhaite réduire la dépendance des résultats d’Apple aux ventes de l’IPhone (est-ce un moyen de nous dire que l’IPhone 12/13/14… sera encore plus cher, mais sans rupture technologique, nous y sommes déjà habitués depuis l’IPhone 6). Apple a révisé un peu à la hausse ses perspectives pour la fin d’année. Le titre reste à son zénith, proche des $250, en cela bien aidé par les rachats d’actions constants de la firme à la pomme. Le service de streaming concurrent de Netflix sera lancé aujourd’hui. On verra déjà aux prochaines trimestrielles si les abonnés auront été friands des séries proposées. Acheter sur les niveaux actuels semble un peu déraisonnable, il conviendrait d’attendre une prochaine phase de correction.

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  • Indice PMI Manufacturier ISM (oct)
  • 48.9
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