Trump-Xi Jinping : vers un désaccord ?

Analyses quotidiennes - 10/05/2019

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Selon un quotidien chinois

Le Président Trump a durci un peu plus son discours envers la Chine mercredi soir en annonçant en Floride que les chinois avaient cassé l’accord, qu’ils allaient payer et que les Etats-Unis ne reculeraient pas. Selon le quotidien chinois Global Times, les chances d’un arrangement sont proches de zéro. Les choses se sont donc encore envenimées, cela écarte au moins l’idée d’un pacte historique, comme le Président Trump le promettait il y a encore quelques semaines. Il va quand même falloir attendre la fin des discussions, pour voir si les deux parties reviennent à la raison et parviennent à s’entendre au moins à minima. Pendant ce temps-là, les marchés jouent au yoyo et sont à l’affût de la moindre déclaration.

Pétrole (CL-JUN19) : surveillez les $60

La corrélation entre les cours du pétrole et les marchés d’actions n’a cessé d’être parfaite depuis le 1^er octobre 2018. C’est n’est pas une corrélation en amplitude (en pourcentage) mais en découpe des mouvements. Le dernier événement en date a été le pic sur le pétrole vers $66 le 23 avril dernier, suivi d’un net repli, les marchés financiers ont plafonné le 24 avril et début mai avant de se replier eux aussi. La baisse sur le pétrole reste pour le moment une micro correction technique, mais celle-ci prendrait de l’ampleur uniquement en cas de rupture de $60 (macro correction) avec des objectifs de baisse vers 50/$55. Un retour vers $66 reste possible mais ce point haut sera techniquement difficile à déborder compte-tenu de la structure graphique puissante qui a provoqué la récente baisse.

Peugeot (PEUGEOT) : volte-face rapide

Peugeot a profité à plein de la dernière phase de hausse du CAC40 ralliant son plafond de verre à €25. La baisse du chiffre d’affaires au premier trimestre en raison du ralentissement des ventes en Iran a pesé sur le titre. La guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine qui s’est réactivée, est en train de ramener le titre dans une zone très intéressante, située entre 20 et €21. En effet, les impacts négatifs d’un non accord pourraient ralentir une fois encore les ventes de véhicules en Chine. Le dicton « acheter au son du canon et vendre au son des violons » s’adapte parfaitement au titre. Les violons jouent à €25 et le canon tonne vers €20 (à plus ou moins €1 autour de ce niveau). Dans ces conditions, un retour progressif à l’achat dans une zone comprise entre 19 et €21 semble opportun pour au moins travailler l’idée d’une correction technique vers €23. C’est une valeur indéniablement à surveiller.

Mark & Spencer (MKS) : profiter de la faiblesse des marchés

Mark & Spencer est une chaine britannique de magasins d’alimentation et vêtements, très populaire en Grande-Bretagne. Après avoir connu de graves ennuis financiers, l’enseigne refait surface petit à petit. Le Brexit et son incertitude toujours bien présente a pénalisé également le titre ces deux dernières années. Néanmoins, quand on regarde le graphique de la valeur, on se rend compte que depuis 15 mois elle tente d’établir une structure en fond (comme s’il y avait un phénomène de saturation de la baisse). Un point bas majeur est très certainement en place vers £242 et un double appui vers £263 semble se profiler. Il faudrait un débordement de £315 pour évoquer une vraie reprise du titre. On pourrait tenter en la faveur de la faiblesse des marchés, une prise de position par anticipation vers £263 pour viser un retour entre 300 et £315, avec un stop de protection à £237.