Alvexo est dument agréée et autorisée par la CySEC à exercer son activité sur le territoire Français, dont les bureaux sont situés au 31, Avenue des Champs Elysées 75008 Paris ,France

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Une guerre commerciale impitoyable

Analyses quotidiennes - 28/11/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Le Président Trump met la pression

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A l’approche de la réunion entre les Etats-Unis et la Chine en marge du G20 de Buenos-aires du 30 novembre prochain, une guerre commerciale sans merci est toujours en cours entre le Président américain et son homologue chinois. En effet, il reste déterminé à taxer à hauteur de 25% pour $200 milliards de produits chinois à partir du 1er janvier 2019 et même à hauteur de 10% sur les autres produits. Il s’en est même pris à l’Europe en la menaçant à son tour de taxes sur certains produits. Est-ce une stratégie pour faire plier le Président chinois en lui montrant sa détermination ? Nous serons très vite fixés. En attendant, les marchés hésitent.

Cac40 (CAC-DEC18) : sur quel pied danser ?


Le CAC40 et les investisseurs sont clairement tiraillés entre le chaud et le froid sur le plan fondamental. Le chaud, c’est la situation du Brexit le week-end dernier, l’Italie qui devrait présenter un budget plus en accord avec Bruxelles, les records de ventes du Black Friday et du Cyber Monday. Mais le froid, c’est indéniablement la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine, avec les nouvelles déclarations du Président Trump qui semble ne rien vouloir céder, bien au contraire. Cela bride indéniablement pour le moment l’idée d’un rallye de fin d’année. Techniquement, cela se traduit par les mêmes niveaux à surveiller que ceux évoqués hier. Il faudrait éviter un retour en dessous de 4950 points pour conserver le momentum haussier de ces deniers jours. Et un débordement de 5000 points pour commencer à évoquer un rallye de fin d’année. A suivre…

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S&P500 (SP-DEC18) : flirt avec le danger


Le SP500 est un indice américain à large base (500 valeurs) et donc très représentatif de l’ensemble des valeurs américaines. Depuis son point bas de janvier 2009 à 662 points, l’indice a connu une hausse quasiment ininterrompue depuis, avec l’aide des injections de liquidités de la FED (QE), l’effet Trump, l’effet des rachats d’actions et la bonne santé de l’économie américaine. L’indice a presque culminé en septembre dernier à 3000 points. Il a connu son plus long cycle haussier de l’histoire. On peut raisonnablement évoquer une bulle financière surtout visible sur un graphique mensuel. La forte baisse du mois d’octobre pourrait laisser des traces, si l’indice devait clôturer à la fin du mois de novembre sous 2700 points. On pourrait alors assister en 2019 à un retour compris entre 2450 et 2300 points soit une baisse comprise entre 10 et 15%. L’idée d’un pic de résultats sur les valeurs US ces derniers mois légitimerait encore la baisse potentiellement à venir.

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Michelin (MICHELIN) : dommages collatéraux


Michelin est un fabricant de pneumatiques français et ses produits sont destinés à tous types de véhicules. Le titre fait partie de l’indice CAC40, son poids représentant 1.11%. Le cours de bourse a connu une chute très régulière depuis le début de l’année, il affiche un passif de -23.88%.  Il est soumis aux conditions de marchés liées à la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine, mais aussi au ralentissement chinois. La baisse de 50% des taxes sur les voitures importées en Chine n’a pas suffi à redynamiser le titre. On le voit bien à chaque mauvaise nouvelle sur le front de la guerre commerciale, le titre souffrant autant qu’hier (-3.89%). Graphiquement, Michelin se rapproche une nouvelle fois de sa zone de soutien historique vers €85. Acheter vers ce niveau dans une optique moyen/long terme ne semble pas dénué d’intérêt avec l’idée d’une reprise vers 100/€105.

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