Pause à Wall-Street

Analyses quotidiennes - 09/11/2018

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Pause aussi à Paris malgré de bons résultats

Après quelques jours de fortes reprises, les marchés américains de Wall-Street ont entamé une correction technique relativement logique entraînant dans leur sillage les marchés européens et le CAC40. Il faut noter pourtant la publication de bons résultats pour quelques entreprises françaises. Sodexo, le groupe de restauration collective, compte améliorer sa croissance et stabiliser ses marges, le titre a progressé de +5.58% à la clôture. La Société Générale grimpe de +2.14% grâce à des résultats supérieurs aux attentes au titre du troisième trimestre, grâce à une stabilisation de ses revenus dans les activités de taux et de trading. Ailleurs, le commerce extérieur chinois a agréablement surpris avec une progression de 15,6% sur un an, résultats supérieurs aux attentes.

CAC40 (CAC-DEC18) : à la peine malgré de bons résultats

Le CAC40 a marqué une pause bien légitime après quelques jours de franche progression dans le sillage de Wall-Street, même si la hausse des indices américains a été plus importante que celle de l’indice parisien ces derniers jours. L’indice n’a pas profité des bons résultats de Sodexo et de la Société Générale et a clôturé sur une petite baisse de 0.30%. Techniquement, le CAC40 évolue toujours dans son canal horizontal assez bien défini ces derniers jours entre 5040 et 5150 points, à noter une zone intermédiaire qu'il faudra surveiller autour de 5100 points. Passer en dessous de ce niveau augmenterait la probabilité de retour vers 5040 points. Un rebond sur 5100 points nous permettrait d'espérer de nouveau une tentative de hausse vers 5150 points. En théorie, la sortie de ce canal horizontal ouvrirait un potentiel de hausse ou de baisse d'une centaine de points.

Gold (XAUUSD) : le rebond peut-il se poursuivre ?

L’or maintien sur momentum haussier acquis depuis la baisse des marchés en octobre dernier. La reprise de ces mêmes marchés risque une fois de plus de pénaliser l’or en cas de rupture de $1.215, on reparlerait alors des $1.180, voire $1.160. Je ne pense pas que l'on puisse baisser de façon significative même en cas de reprise importante des marchés. Les banques centrales de plusieurs pays sont toujours à l'achat sur le métal jaune. Je vous rappelle que plus de 264 tonnes d'or ont été achetées par les banques centrales depuis le début de l'année. On voit clairement que l’or a repris son statut de valeur refuge quand les marchés repassent par des phases de stress. La rupture à $1.215 entrainerait de nouveau une vague de baisse, par contre le débordement de $1.250 provoquerait une reprise de plus grande ampleur vers $1.300, voire $1.360. Je reste toujours dans l'idée d'achat progressif sur l'or à 1.215/1.180/$1.160 avec l'idée qu'à un moment ou un autre l’or débordera $1.250. La poursuite du rebond sera proportionnelle au stress des marchés.

Société Générale (SOCIETE) : bons résultats

La Société Générale est une valeur bancaire, elle fait partie du CAC40. La pondération des valeurs bancaires dans l’indice parisien est importante à plus de 15%. La Société Générale a annoncé des résultats supérieurs aux attentes pour le 3ème trimestre grâce à son activité de trading et de taux, mais aussi a un gain exceptionnel lié à la réévaluation de ses titres Euroclear. Néanmoins, la hausse de 2,4% jeudi n’est pas suffisante pour inverser la tendance qui reste baissière. En effet, depuis la rupture de €40, la baisse s’est accentuée avec toujours en point de mire la zone de support historique à 25/€27. Pour inverser la tendance baissière, il faudrait regagner beaucoup de terrain et déborder dans un premier temps €38 puis €40. Si le titre devait chuter vers €27 à terme, ce serait une excellente opportunité pour le mettre en portefeuille.