La BCE optimiste

Les commentaires de Draghi envoient l’Euro vers des records

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Alors que les principales banques centrales se sont maintenues dans le camp de prolongement de l'hébergement au cours des décisions de la politique monétaire de la semaine dernière, les perspectives éclairantes de la croissance et de l'inflation ont contribué à accroître les perspectives de resserrement progressif et de réduction de l'actif si les conditions évoluent positivement.

La semaine dernière


Les décisions politiques de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon ont dominé le flux de nouvelles la semaine dernière malgré les changements majeurs. La BCE a laissé les taux en attente, avec des remarques du président Mario Draghi attestant des préjugés plus hawkiens au cours du deuxième semestre de l'année. La BCE discutera des achats d'actifs à l'automne selon Draghi, avec le potentiel de resserrement monétaire poussant l'euro à son point le plus élevé par rapport au dollar en deux ans.

Néanmoins, le ralentissement de l'inflation global à 1,30%, parallèlement à l'inflation sous-jacente annualisée de 1,10%, pourrait changer les perspectives. La Banque du Japon a également maintenu la politique inchangée, mais a répondu avec une perspective révisée de l'inflation et du PIB. Bien que le calendrier pour atteindre l'objectif d'inflation de 2,00% ait été prolongé, les attentes de croissance ont été révisées plus haut, ce qui suggère une accélération de l'activité économique au coin de la rue. Dans d'autres nouvelles, la croissance chinoise a réussi à atteindre les meilleures estimations, en hausse de 6,90% à la fin du deuxième trimestre, grâce à une forte traction dans les ventes au détail et la production industrielle.

Cependant, il est préoccupé par le fait que cette croissance pourrait donner lieu à une faiblesse au cours de la deuxième moitié de l'année, dans des conditions de prêt plus serrées. Au cours de la semaine, l'inflation du Royaume-Uni a réussi à réduire de façon modérée, aidant à soulager les inquiétudes quant à l'érosion du pouvoir d'achat des ménages.

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eurusdweeklyreview07232017

La semaine à venir


En haut de la liste des événements à venir, la décision du FOMC des États-Unis est prise mercredi. Aucun changement aux taux d'intérêt assis à 1,25% n'est prévu, mais le relevé de la Réserve fédérale sera soigneusement surveillé pour toute suggestion de resserrement ou de réduction de la taille du bilan. Plus tard dans la semaine, la lecture anticipée du PIB du deuxième trimestre sera publiée, les attentes en matière de croissance s'accéléreront à 2,60%.

Le Royaume-Uni annoncera également le PIB du deuxième trimestre, les prévisions demandant actuellement une augmentation trimestrielle de 0,30% tandis que le taux de variation annualisé ralentira à 1,70%. Le Canada complètera les rapports du PIB avec ses chiffres de mai prévus pour atteindre une croissance de 0,20%. Le Japon doit chroniquer les dernières données sur l'inflation et les dépenses. Bien que les dépenses des ménages deviennent de retour sur un territoire positif sur une base annualisée, le chiffre mensuel est susceptible de se contracter.

Cependant, l'inflation devrait rester en attente à 0,40% pour le noyau et le titre, car le taux de chômage est légèrement inférieur à 3,00%. Pour compléter la semaine, l'Australie révélera l'inflation du deuxième trimestre, les prix devant augmenter de 0.50% pour les trois mois terminés en juin et de 2.10% sur une base annuelle.

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gbpusdweeklyreview07232017