Le pétrole rebondit légèrement

Analyses quotidiennes - 25/06/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Les prix du pétrole augmentent en dépit de risques politiques croissants

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Compte tenu de la décision de l'OPEP d'étendre les réductions de production en mai, les prix du pétrole ont été relativement descendants. Même dans le cadre de la concordance des enregistrements, la hausse de la production de pétrole américain a surpris d'autres grands producteurs mondiaux, surtout après que la production ait atteint un nouveau cycle, selon les dernières données de Energy Information Administration.

La semaine dernière


Le pétrole a connu quelques séances volatiles la semaine dernière, après que les données sur les stocks du Moyen-Orient aient vu les prix chuter. Même si les tensions ont grimpé, les risques politiques ont assuré un siège arrière dans les fondamentaux de la faible demande et l'offre croissante.

La production des États-Unis continue de grimper aux côtés de la production nigériane et libyenne, compensant les efforts de production de l'OPEP. En outre, si les prix restent sous pression, cela pourrait entraver tout effort de resserrement des principales banques centrales mondiales. Outre la volatilité du pétrole, la Pound a également connu une semaine dramatique. Le penchant plus agressif de l'économiste en chef de la Banque d'Angleterre, Andrew Haldane, contrastait fortement avec le point de vue pratique du gouverneur Mark Carney. En soutenant un point de vue plus tenace, l'inflation dépasse la croissance des salaires aux côtés des commandes manufacturières au plus haut niveau depuis 1988.

En miroir de la BoE, les fonctionnaires de la Réserve Fédérale ont également émis des points de vue contradictoires sur les perspectives de politique. Cependant, dans un signe positif, les ventes de maisons existantes et nouvelles ont augmenté en mai, atténuant les craintes d'une correction imminente du secteur du logement. Pour finir la semaine, la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande a maintenu les taux d'intérêt en attente, citant des capacités de rechange et des perspectives d'inflation incertaines pour justifier le maintien de l'hébergement dans un avenir prévisible.

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La semaine prochaine


Une semaine remplie de données est à venir pour les marchés financiers mondiaux, avec le PIB et les chiffres d'inflation en haut de liste. Pour commencer, les États-Unis annonceront la lecture finale du PIB du premier trimestre, avec des prévisions de croissance à 1,20%. Les commandes de biens durables au début de la semaine devraient être mélangées, l'estimation par consensus d'une baisse de mois à mois sur le chiffre d'affaires et d'un chiffre de base rebondissant.

Pour compléter les données récentes sur le logement, les ventes de maisons en attente et le S & P Case-Shiller Home Price Index Composite seront également publiées. Les chiffres de l'inflation japonaise devraient être publiés, l'IPC de base devrait passer à 0,40% par rapport à 0,30%. Il est peu probable que tout renforcement se traduise par des ajustements de politique à court terme comme en témoignent les commentaires du sous-gouverneur de la Banque du Japon la semaine dernière. Pendant ce temps, le taux de chômage du pays devrait rester en attente à 2,80%, alors que les dépenses des ménages subissent des gains mensuels.

La zone euro est également destinée à faire rapport sur l'inflation, avec le titre annualisé et les chiffres fondamentaux prévus pour afficher une décélération continue de la croissance des prix à la consommation. Le Royaume-Uni terminera la semaine, la dernière lecture du PIB du premier trimestre devrait correspondre à des chiffres antérieurs de croissance annuelle de 2% et à une expansion trimestrielle de 0,20%.

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