Le régime Trump et l’incertitude politique en Europe

Analyses quotidiennes - 05/03/2018

Parlement et Italie

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La semaine commence avec des craintes politiques sur l'euro après que les électeurs italiens aient présenté dimanche un parlement sans majorité et les sondages ont montré une hausse des eurosceptiques qui peuvent mener la troisième plus grande économie de la zone euro dans des négociations longues et sinueuses. Les marchés boursiers ont fini à la baisse la semaine dernière, après que le président Donald Trump ait déclenché une guerre commerciale mondiale en annonçant qu'il imposerait de nouveaux tarifs sur les importations d'acier et d'aluminium.

La semaine dernière


La semaine du 2 mars s'est avérée être une autre période occupée pour les marchés alors que d'importants indices macroéconomiques ont inondé les nouvelles. Les marchés boursiers mondiaux ont fini à la baisse la semaine dernière, après que le président américain, Donald Trump, ait déclenché une guerre commerciale mondiale en annonçant qu'il imposerait de nouveaux tarifs sur les importations d'acier et d'aluminium. Les investisseurs se sont principalement concentrés sur les débuts de Jerome Powells, nouveau président de la Réserve Fédérale, témoignant mardi dernier devant le comité des services financiers de la Chambre, en réaction aux actions américaines et mondiales.

Le GBP a chuté de 1,2% face au dollar alors que l'indice FTSE 100 a chuté de 2,4%, craignant qu'un accord de transition sur le Brexit ne soit finalisé ce mois-ci, le plan d'intégration irlandais entre le Royaume-Uni et l'UE étant l'un des plus difficiles. Les actions britanniques ont terminé dans le rouge la semaine dernière, alors que les résultats des entreprises ont été décevants et que l'activité du secteur manufacturier britannique a chuté en février à son plus bas niveau en huit mois. De plus, la confiance des consommateurs britanniques s'est détériorée.

L'euro a terminé en hausse la semaine dernière, avant même deux événements potentiellement importants. Le résultat final de l'élection du parti SPD d'opposition de Merkel sur l'accord de coalition qui garantirait un quatrième mandat d'Angela Merkel. Les attentes des élections italiennes face à un parlement sans majorité et la montée des eurosceptiques ont également souligné les performances de la monnaie commune. De plus, l'inflation de la zone euro a augmenté à un rythme plus lent que prévu en février, réduisant les anticipations selon lesquelles la Banque Centrale Européenne (BCE) abandonnerait son plan de relance plus tôt que prévu. Au contraire, l'indice PMI manufacturier de la zone euro a augmenté de manière inattendue en février, tandis que la confiance économique de la région a reculé pour le même mois.

Le marché boursier américain a terminé en territoire négatif, après que le Président de la Réserve Fédérale américaine, Jerome Powell, ait adopté une position plus optimiste sur la trajectoire future des hausses de taux d'intérêt attendues en 2018 alors que l'USD finissait plus haut contre ses paires. Parmi les événements économiques du calendrier, les commandes de biens durables aux États-Unis ont chuté plus que prévu en janvier. Au contraire, l'économie américaine, le PIB, a progressé comme prévu au quatrième trimestre, stimulant les projections de hausses graduelles des taux d'intérêt en 2018. Par ailleurs, la confiance des consommateurs américains a atteint un sommet de 17 ans en février et l'ISM manufacturier plus haut niveau depuis mai 2004 en février.

Les prix de l'or ont chuté la semaine dernière, alors que le dollar américain a gagné du terrain face à ses principaux homologues.

 

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La semaine prochaine


La semaine commence avec des craintes politiques sur l'euro après que les électeurs italiens aient présenté un parlement hongrois dimanche et les sondages ont montré une hausse des eurosceptiques qui peuvent conduire la troisième plus grande économie de la zone euro dans une impasse politique.

Lundi, l'indice des services PMI compte parmi les événements les plus importants pour le Royaume-Uni, car le secteur des services représente plus de 80% du PIB du Royaume-Uni. La prévision est attendue plus élevée à 53,3 de la lecture du mois précédent de 53,0.

Les événements importants de la semaine arrivent jeudi et vendredi. Les marchés financiers mondiaux se concentreront sur la réunion de la BCE (Banque Centrale Européenne) jeudi pour plus de détails sur leur future voie pour mettre fin à son programme de relance économique massif. Le discours de Mario Draghi attire toujours l'attention des investisseurs.

La Banque du Japon va également tenir une réunion de politique monétaire vendredi en maintenant les taux d'intérêt inchangés avec des allusions attendues sur quand elle commencera à retirer des mesures de relance.

Pendant ce temps, les investisseurs garderont un œil sur le rapport mensuel sur les emplois aux États-Unis, le NPF (Non Farm Payroll), afin d'évaluer l'impact sur la politique monétaire de la Réserve Fédérale dans les mois à venir.

L'essentiel de l'attention se portera probablement sur les gains horaires moyens, qui devraient augmenter de 0,3%, après les mêmes gains que le mois dernier. Une reprise des salaires pourrait être un signe précoce d'une hausse de l'inflation, soutenant l'hypothèse d'une hausse des taux d'intérêt dans les mois à venir. Sur une base annualisée, les salaires devraient augmenter de 2,9%. Le consensus prévoit que les données montreront une croissance de l'emploi de 204 000, après avoir ajouté 200 000 postes en janvier, tandis que le taux de chômage devrait passer de 4,1% à un creux de 4,0% en quatre ans.

Cette semaine, nous avons également le rapport sur la masse salariale non agricole du secteur privé ADP et l'enquête sur l’ISM non manufacturier.

Enfin, les investisseurs se concentreront sur les chiffres mensuels du commerce extérieur de la Chine, alors que les signes récents montrent que la deuxième plus grande économie mondiale reste dynamique.

 

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