Le Yuan chinois contre-attaque

Rapport hebdomadaire - 04/06/2017

Le Yuan chinois renverse la tendance

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Le Yuan chinois a pris d'assaut plus haut la semaine dernière après les déménagements des décideurs pour alléger les conditions de liquidité et les modifications apportées à la méthodologie pour fixer la correction de la devise par rapport au dollar américain.

La semaine dernière


Avec des chiffres fondamentaux importants liés à l'élan économique chinois dû dans les sessions à venir, les dernières données de fabrication de la Chine suggèrent que le rythme de croissance de la deuxième économie mondiale est encore en désaccord. Le PMI officiel de la fabrication a réussi à rester dans un territoire expansionniste tandis que le PMI de Caixin se contracte pour le mois de mai. Néanmoins, le Yuan chinois a connu des gains importants, en hausse de 6 mois par rapport au dollar américain.

Bien que l'activité manufacturière chinoise ait glissé, le PMI est resté principalement plat en Europe, le nombre total restant en attente alors que l'Allemagne et l'Espagne se sont améliorés alors que l'Italie et la France ont ralenti l'expansion. Plus d'informations concernant la baisse de l'inflation, un développement susceptible de reporter toute diminution des achats d'actifs de la BCE. Les moyens de basculement, les salaires des États-Unis non agricoles manquent les estimations d'une large marge, atteignant 138 000 emplois ajoutés pour la période par rapport à 174 000 postes révisés à la baisse créés un mois plus tôt.

Le taux de chômage de référence a chuté de manière inattendue jusqu'à 4,30%, le niveau enregistré le plus bas depuis 2001. Cependant, ce dernier développement est le résultat d'une baisse de la population active qui n'est pas une indication positive. La faiblesse de la création d'emplois a été rejetée par des actions, avec des benchmarks boursiers américains clairs fermant la semaine à des niveaux records.

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Cette semaine


L'accent prépondérant sur les sessions à venir abordera les décisions sur les taux d'intérêt et les annonces sur le PIB. En commençant, la Banque de Réserve d'Australie devrait publier sa dernière décision de politique monétaire mardi, avec des attentes quant à l'absence de changement de taux d'intérêt. Les chiffres du PIB et du commerce seront également annoncés, la croissance devrait ralentir de manière mesurable à 0,20% de croissance trimestrielle et à une croissance annualisée de 1,60%. Étant donné que les inquiétudes concernant la Chine sont encore intactes, l'excédent commercial devrait également réduire de façon modeste.

Les chiffres commerciaux seront également annoncés pour la Chine, l'excédent étant prévu d'augmenter légèrement. Outre le commerce, la Chine publiera également des chiffres sur l'inflation des prix à la consommation, les premiers résultats de l'IPC se ralentissant à un rythme annualisé de 1,10% en mai. Dans un signe positif pour les décideurs, un rapport du PIB japonais dû cette semaine devrait être révisé à la hausse selon les estimations du consensus pour le premier trimestre.

En amont, la zone euro annoncera les chiffres du premier trimestre du PIB, sans que des changements importants soient anticipés par rapport à la deuxième lecture. En outre, il est peu probable que le Conseil des Gouverneurs de la BCE ajuste les politiques de manière importante à la prochaine décision. Pour finir la semaine, le Royaume-Uni tiendra des élections générales jeudi, le Parti conservateur perdant rapidement du terrain conformément aux derniers sondages.

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