Les banques centrales de plus en plus pessimistes

Données sur l'inflation, le chômage et la politique monétaire

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La Banque d'Angleterre a télégraphié ses propres plans de normalisation juste des sessions après que la Banque du Canada a pris des marchés par surprise avec un mouvement pour élever son propre point de repère pour la deuxième fois en deux réunions. La hausse de l'inflation et le faible chômage de plusieurs décennies ont provoqué la décision de la BoE d'envisager de réduire ou de supprimer des mesures accommodantes au cours des prochains mois.

La semaine dernière


Bien que Brexit ait pesé lourdement sur les perspectives, comme en témoignent les dernières indications selon lesquelles les négociations de l'UE restent accrochées à plusieurs problèmes, l'économie générale continue de progresser. Les chiffres de l'inflation ont révélé une nouvelle poussée de l'inflation après que les prix à la consommation ont augmenté de 2,90% sur une base annualisée, tandis que les prix de base ont grimpé de 2,70%. En plus de l'optimisme global de l'inflation, le taux de chômage est tombé à un nouveau niveau de plusieurs décennies de 4,30%, bien que la faible croissance des salaires ait pesé sur le sentiment.

Quoi qu'il en soit, la Banque d'Angleterre a annoncé son intention de commencer à éliminer graduellement l'hébergement à court terme, ce qui a aidé la Pound à remonter à un nouveau sommet de 1 an contre le dollar américain. Les changements de vitesse, l'inflation des États-Unis a également connu une reprise, avec l'impression de base de l'inflation à un rythme annualisé de hausse de 1,70% à la fin du mois d'août, alors que le chiffre d'affaires était de 1,90%.

Outre les données économiques, les stocks de pétrole des États-Unis ont augmenté pour la deuxième semaine consécutive, alors que les prélèvements records de stock d'essence aux États-Unis, alors que la capacité de raffinage fermé revient progressivement en ligne après l'impact de l'ouragan Harvey. Pour compléter la semaine, les efforts déployés par les décideurs pour la spéculation sur le logement et la croissance de la dette en plein essor commencent à prendre forme et à laisser un impact durable. La croissance de la production industrielle chinoise est passée de 6,40% à 6,00%, tandis que l'investissement en immobilisations a failli à son rythme expansif le plus bas depuis 1999.

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gbpusdweeklyreview09172017

La semaine à venir


Des décisions majeures se manifestent lors des séances qui approchent, et les fonctionnaires de la Banque Centrale de la Réserve Fédérale des États-Unis et de la Banque du Japon se sont réunis cette semaine. Aucun changement majeur n'est anticipé de la Fed, les taux d'intérêt prévus pour rester en attente à 1,25%. Cependant, le dollar pourrait voir un changement si la Banque Centrale discute la perspective d'une réduction du bilan lors de sa déclaration post-décision.

Outre la politique, le logement sera l'objectif principal aux États-Unis, avec des permis de construire prédisposés à diminuer à mesure que les mises en chantier commencent et les ventes de maisons existantes augmentent modestement. En passant à travers le Pacifique, la Banque du Japon devrait annoncer sa propre décision de politique monétaire, sans prévoir de grandes surprises. En ce qui concerne le commerce, les chiffres d'exportation devraient continuer à progresser alors que le rythme des importations devrait ralentir sur une base annualisée.

Dans la zone euro, les données sur l'inflation d'août sont disponibles, l'IPC devrait augmenter à 1,50% par rapport aux 1,30% enregistrés en juillet, alors que l'inflation de base devrait rester inchangée à 1,20%. Pour annuler la semaine, la Premier ministre britannique Theresa May parlera à Florence, où elle discutera de Brexit. Cela sera particulièrement important compte tenu des virages actuels face aux négociations car aucune des parties n'est d'accord sur les principes fondamentaux pour une sortie en douceur.

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eurjpyweeklyreview09172017
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