PIB américain légèrement en hausse

Analyses quotidiennes - 28/05/2017

par Stéphane Ceaux-Dutheil

Panne de croissance des secteurs du logement et des biens durables

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Un chiffre plus élevé du PIB américain du premier trimestre révisé livré vendredi a été parmi les quelques notes optimistes provenant des données économiques américaines la semaine dernière, après que les chiffres des ventes de logements neufs et existants ont déçu les estimations et que les commandes de biens durables ont continué leur retraite récente. Le dollar a coulé tout au long de la semaine, pesé par des procès-verbaux modestes lors du FOMC et une détérioration des fondamentaux.

La semaine dernière


Les marchés financiers ont été dominés par la volatilité de la semaine dernière. En commençant par l'économie américaine, la deuxième estimation du PIB américain du premier trimestre est plus forte que prévu, ce qui représente une impression de 1,20% comparativement à 0,70% rapporté un mois plus tôt. Cependant, tout comme les repères de l'équité américains ont atteint de nouveaux records, l'élan dans le secteur du logement a montré une détérioration des ventes de maisons nouvelles et existantes, ce qui a suscité des inquiétudes quant aux perspectives.

Alors que les procès-verbaux de réunion de FOMC considéraient une croissance lente comme transitoire, les minutes moins lourdes indiquaient que les trois hausses tarifaires prévues pour l'année pourraient ne pas se concrétiser.

En Europe, le PIB du premier trimestre au Royaume-Uni a été révisé plus bas de la lecture anticipée à une croissance trimestrielle de 0,20% alors que le rythme annualisé de l'augmentation ralentit à 2%. Le PIB allemand correspond à une estimation antérieure pour la même période, avec l'optimisme arrivant après un PMI de fabrication préliminaire plus fort que prévu.

En guise de changement, les fonctionnaires japonais ont été les récipiendaires de nouvelles positives suite à l'augmentation de l'inflation globale et globale des consommateurs sur une base annualisée. Pour finir la semaine, les membres de l'OPEP ont décidé de prolonger les réductions de production d'huile de 9 mois.

Néanmoins, les prix du pétrole ont énormément ont énormément chuté après que les marchés ont digéré le calendrier trop court pour faire une différence dans les stocks débordés, surtout si la production des États-Unis continue de grimper.

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La semaine prochaine


Il existe une abondance de données provenant de partout dans le monde au cours de la semaine à venir, avec un accent majeur sur les fondamentaux de la fabrication. Les chiffres de fabrication chinois seront dévoilés par le gouvernement et Markit, les deux chiffres s'attendent à rester dans un territoire expansionniste malgré une décélération continue.

Les données PMI pour l'ensemble de la zone euro devraient rester en attente à 57, sans changement prévu pour l'Allemagne et la France, tandis que les chiffres britanniques et italiens se retirent modestement. Plus important sont les chiffres à venir sur le chômage et l'inflation pour la zone euro, la croissance des prix à la consommation devrait ralentir à 1,50% malgré la hausse, tandis que le taux de chômage diminue à 9,40%.

Alors que les données de fabrication américaines seront également annoncées, les principaux rapports seront axés sur l'inflation et l'emploi. Toute nouvelle retraite dans l'inflation PCE pourrait empêcher la Réserve fédérale d'augmenter les taux lors de la réunion de juin. La semaine se terminera également avec le rapport de masse salariale non agricole et le taux de chômage qui devrait s'accroître à 4,40%.

Outre ces importants développements, l'indice de prix de la maison S&P Case-Shiller sera révélé, affichant potentiellement une baisse de la croissance du prix du logement. Pour annuler la semaine, le Japon devrait publier des chiffres sur les dépenses des ménages qui devraient afficher des améliorations notables pour le mois d'avril.

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