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Un NFP de bonne facture

Des chiffres au-delà des espérances

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Avec des chiffres de l’emploi meilleurs que prévu, le sentiment du marché est fermement du côté du FOMC. Avec la dernière pièce du casse-tête absorbée, la Réserve fédérale américaine peut sereinement se diriger vers sa réunion du FOMC cette semaine.

La semaine dernière


Les spéculations au sujet de la hausse des taux vont bon train, une lecture positive de l’emploi soulève la probabilité d'une hausse imminente de taux. Les derniers chiffres publiés par le Bureau of Labor Statistics montrent que 235 000 emplois ont été ajoutés au cours du mois de février, ce qui porte le taux de chômage à 4,70%.

Deux des conducteurs étonnants étaient l'embauche de construction et de fabrication pour la période. Bien que le dollar américain soit tombé après l'annonce, l'or a brièvement reculé sous la marque de 1200 $ avant de parvenir à retrouver son niveau.

Outre les données américaines, la Banque centrale européenne a dévoilé sa dernière décision en maintenant les taux et les mesures d'assouplissement en attente tout en adoptant une attitude plus optimiste face aux risques. Bien que les perspectives d'inflation aient été améliorées, les taux faibles devraient perdurer après l'expiration du programme d'achat d'actifs.

En se déplaçant vers l'est, le PIB japonais du quatrième trimestre a été révisé modérément plus élevé, mais n'a pas répondu aux attentes des décideurs, qui mettent en garde contre la volatilité croissante du yen et son impact sur les exportateurs.

La Chine a également reçu de mauvaises nouvelles, l'inflation ayant plongé au plus bas point en deux ans. Enfin, les pressions pétrolières se sont trouvées sous de fortes pressions, la croissance de la production américaine accompagnée d'une montée des stocks menaçant d'annuler les réductions de production de l'OPEP.

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La semaine à venir


Le principal événement en vue des prochaines sessions est la réunion de deux jours du FOMC qui débutera le 14 avec une décision concernant la politique monétaire le 15. Dans ce qui est susceptible d'être une décision explosive, la Réserve fédérale est actuellement prévu d'augmenter les taux d'intérêt de 0,25% à 1,00% de 0,75% actuel.

Outre la décision de la Banque centrale américaine, la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon et la Banque nationale suisse débattront également de la politique monétaire et présenteront leurs propres décisions. À l'heure actuelle, aucun changement n'est prévu pour les politiques de taux d'intérêt négatifs audacieux de la BoJ et de la BNS, tandis que la Banque d'Angleterre devrait rester en attente avant que le gouvernement ne déclenche l'article 50 pour entamer les négociations de sortie de l'UE.

Mis à part les décisions de la banque centrale qui parsèment la semaine, les données sur l'inflation en provenance des États-Unis et de la zone euro devraient être livrées. L'inflation de base devrait demeurer la même que l'impact de la hausse des coûts de l'énergie reste un facteur transitoire pour l'inflation globale.

Les données sur la production industrielle de la Chine, du Royaume-Uni et de l'Australie sont complétées par le nombre de détaillants américains et les chiffres du produit intérieur brut du quatrième trimestre de la Nouvelle-Zélande.

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usdchfweeklyreview03122017